增量资金缺乏 仍将震荡整理

作者：云飞扬

来源：股市动态分析

上期文章中，笔者分析大盘将横向震荡、延续观望局面。本周一，政策面的重大利好横扫市场情绪阴霾，出现了百股涨停。不过，热点只是局部的、短暂的，大盘整体而言依然不温不火。10月24日，深证综指收盘点位是1616点，10yue 31日同样收在1616点！中证800指数也在之前预期的区间内运行。（见图一）

图一：中证800指数日K线浪形划分延续

K线的收敛三角形走势意味着多空双方互不相让，势均力敌，展开拉锯战。上周五和本周一，大盘在连续两个交易日走高后，本周二又明显回落，而中证500、中证1000、中小板、创业板等指数，在下跌过程中的成交量比周一略有放大，场内资金有逢高出货的迹象。

10月28日，在各个细分行业ETF中，科技ETF涨幅最大，这主要是区块链概念股的贡献。区块链作为开放的分布式数据库，可以说是全社会综合信息数据组成的平台，除了去中心化和安全两大特点外，还具有不可篡改性，并且易于访问。在可以预见的未来，区块链将在金融、物联网、创新科技、公共服务等领域广泛拓展各项开发和应用，颠覆传统手段，有望成为经济社会发展的强大引擎。从技术层面分析，10月9日至24日科技ETF走势呈现对称收敛三角形，并在整理形态末端向上突破。

简而言之，博弈基于概率，研判基于统计。想做到知行合一，首先需要认知能力，其次要有强大的执行力，两者都具备不是件容易的事，因为不仅要看对，更要做到。研判正确是基础，如何才能提高胜算呢？也许必须经过长期的实盘积累，多看图分析，多思考总结。

今年，国证A指总体呈现出一个大三角形收敛结构。（见图二）

图二：国证A指日K线走势形态分析

10月28日，国证A指上涨1.32%，收出了光头光脚的阳线。正当市场普遍期望行情延续之际，29日，却跌出与前一交易日几乎相同波幅的实心阴线，这种阳阴并列的顶部反转形态，与“黄昏之星”的顶部反转信号相比，是在力度上较次一级的看跌K线组合（见图三）。国证A指在7月1~3日的K线组合，便是较为典型的“黄昏之星”强势看空形态，由左右两根实心K线和中间一个十字星组成。恰巧第一个交易日的开盘价与第三个交易日收盘价相同，都是4368点。在此后的一个多月时间里，该指数最大跌幅超过10%。

图三：国证A指日K线形态组合分析

K线形态分析是最基础的技术工具，看似简单，却有着非常丰富的内涵，就像是玩具积木，可以搭出至少几十种具有不同含义的基本组合。虽然并不是每时每刻都能得到精准的结果，但多一种思维方式、多一个视角来看待市场变幻，对实战操作应该会有帮助。

无论是金融证券投资还是投机，分析行情的来龙去脉，把握市场动向都是第一位的。股票、指数ETF、期货、期权等工具，好比是冲浪板，熟悉冲浪板的使用性能只是一个基础，关键要判断行情发起和结束的时间，以及是什么样的级别。事实上，关于操作手法，坊间也存在着一些不太合乎逻辑的说法，比如所谓的“左侧交易”、“右侧交易”。其实，无有顶底，何谈左右？若知顶底，又何需左右？

近期，代表中小市值股票的中证500指数形成明显下降三角形，高点不断降低，从形态上看，已在末端位置。（见图四）

图四：中证500指数日K线形态分析

2019年只剩下2个月了，临近年末收官阶段。市场存量资金似乎无力推动市场重心上移，而增量资金又略显不足。预期近日，A股大盘仍将处于弱市格局之中，小幅震荡整理的可能性稍大。